[HK]山东黄金(01787):海外监管公告-山东黄金矿业股份有限公司向特定对象发行A股募集说明书（申报稿）

　　原标题:山东黄金:海外监管公告-山东黄金矿业股份有限公司向特定对象发行A股募集说明书（申报稿）

　　香交易及結算所有限公司及香聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因依賴該等內容而引致之任何損失承擔任何責任。

　　A股代码：600547.SH A股简称：山东黄金H股代码：H股简称：矿业股份有限公司 Shandong Gold Mining Co.,Ltd. （地址：济南市历城区经十路 2503号） 向特定对象发行 A股 募集说明书 （申报稿） 保荐机构（主承销商） 公司声明

　　中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、价值或者对者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。

　　根据《证券法》的规定，证券依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责。者自主判断发行人的价值，自主作出决策，自行承担证券依法发行后因发行人经营与收益变化或者证券价格变动引致的风险。

　　公司本次募集资金主要是用于山东黄金矿业（莱州）有限公司焦家矿区（整合）金矿资源开发工程，项目的决策是经过慎重考虑、充分的市场调研及可行性论证后做出的。但若未来出现宏观政策调整、行业景气程度下降等情形，公司募投项目的进度及预期效益的实现可能会受到影响。

　　根据山东省各级政府关于资源整合、整体开发要求，莱州公司将焦家金矿等 14个矿业权整合为一个采矿权，将对焦家矿区整合范围内资源进行整合并统一开发。整合的矿业权包括焦家金矿、望儿山金矿、寺庄矿区、马塘矿区、马塘二矿区、东季矿区、金城金矿、朱郭李家金矿、后赵金矿共 9个采矿权和焦家矿区深部及外围金矿南部详查、马塘二矿区深部及外围金矿勘探、后赵北部矿区金矿勘探、南吕-欣木地区金矿勘探、前陈-上杨家矿区金矿勘探北段共 5个探矿权。

　　莱州公司已先后完成了除金城金矿外的 13个矿业权收购，但金城金矿采矿权实质上归属于山东黄金集团下属全资子公司鲁地公司，根据莱州公司和鲁地公司于 2021年 10月签署的《整合承诺函》及采矿权转让《协议书》，鲁地公司将金城金矿采矿权整合至莱州公司名下的过户行为属于整合过渡时期的资产代持，莱州公司对金城金矿采矿权仅为名义持有人。

　　基于以上协议，2022年 4月 21日，莱州公司取得了山东省自然资源厅发放的“山东黄金矿业（莱州）有限公司焦家金矿”采矿许可证（证号：C0106483），该采矿权证证载矿权包含原金城金矿采矿权。

　　因整体规划和开发整合后的焦家金矿之需要，2022年 5月 27日，莱州公司和鲁地公司签署了《租赁协议》，莱州公司租赁焦家金矿范围内归属于鲁地公购，未完成收购前，执行《租赁协议》的相关约定。

　　作为国内领先的黄金企业，为巩固行业地位，增强竞争力，公司实施了以黄金为主进行重点扩张的战略布局，持续占领大型资源、重点成矿带，不断增加黄金资源储备量。根据公司的发展规划，未来几年内公司将继续加大对黄金矿产资源的力度，以进一步增加黄金储量并扩大生产能力，新增需求可能给公司带来一定的资本支出压力。

　　2019年末、2020年末、2021年末及 2022年 6月 30日，公司资产负债率（合并）分别为 55.19%、49.00%、59.41%亿元及 58.87%，资产负债率整体较高。 如未来发行人负债规模进一步增加，资产负债率持续提高，将对发行人偿债能力造成不利影响，同时可能制约公司的融资能力，进而影响公司长期战略的实施乃至日常经营的正常开展。

　　黄金产品是公司最主要的收入和利润来源，黄金价格在很大程度上决定了公司的利润。公司生产的标准金通过上海黄金交易所出售，价格基本与国际黄金价格保持一致，而国际金价受到通货膨胀预期、美元走势、利率、黄金市场供求、经济发展趋势及市场稳定性等多种因素影响。黄金价格的波动将导致公司的经营业绩存在不确定性，若金价出现大幅下跌，将对公司的经营业绩带来一定压力。

　　本次向特定对象发行 A股通过竞价方式确定发行价格，定价基准日为公司本次向特定对象发行 A股的发行期首日，发行对象为符合中国证监会等证券监管部门规定的不超过 35名特定者。成功的市场化发行取决于发行时国内外宏观经济环境、资本市场行情、者对公司的估值判断及股价未来走势预期等诸多因素的综合影响。如上述因素出现不利变动，可能存在者认购本次向特定对象发行 A股的金额不足导致发行失败的风险。

　　为进一步提升山东黄金的综合实力，加快实现成为国际一流黄金矿业企业的战略目标，公司分别于 2022年 12月 9日和 2023年 1月 19日与银泰黄金控股股东中国银泰有限公司、银泰黄金实际控制人沈国军先生签署了《股份转让协议》和《股份转让协议之补充协议》，公司拟受让中国银泰有限公司及沈国军先生合计持有的银泰黄金20.93%的股份。具体内容详见公司披露的《山东黄金矿业股份有限公司关于签订

　　的提示性公告》（编号：临 2022-082）和《山东黄金矿业股份有限公司关于收购银泰黄金股份有限公司控制权的公告》（编号：临 2023-006）。

　　本次交易已收到山东省国有资产监督管理委员会出具的同意批复，尚需香港联合交易所审核、公司股东大会批准，需通过国家市场监督管理总局经营者集中审查、需按照深圳证券交易所协议转让规定履行有关程序，目前相关工作正在进一步推进中。公司将根据本次收购事项亿博电竞 亿博官网的实际进展情况，及时履行信息披露义务。

　　发行人拟向不超过 35家符合中国证监会规定的特定 者发行不超过 62,442.7935万股 A股的行为

　　经中国证监会批准向境内者发行、在境内证券交易所 上市、以人民币标明面值、以人民币认购和进行交易 的普通股

　　经中国证监会批准向境外者发行并在香港联交所上 市、以港元认购和交易、每股面值为人民币1.00元的普通 股

　　卡帝诺资源有限公司（Cardinal Resources Limited）

　　第九条、第十条、第 十一条、第十三条、第四十条、第五十七条、第六十条有 关规定的适用意见——证券期货法律适用意见第18号》

　　长沙有色冶金设计研究院有限公司出具的《山东黄金矿业 （莱州）有限公司焦家矿区（整合）金矿资源开发利用工 程可行性研究报告》

　　球磨机为卧式筒形旋转装置，是物料被破碎之后，再进行 粉碎的关键设备。它广泛应用于水泥、硅酸盐制品、新型 建筑材料、耐火材料、化肥、黑与有色金属选矿以及玻璃 陶瓷 等生产行业

　　浮选是利用矿物表面的物理化学性质差异选别矿物颗粒的 过程，旧称浮游选矿，是应用最广泛的选矿方法

　　氰化工艺为在 20世纪初就出现的一种工艺，指从氰化浸 出液（或矿浆）中回收金，工业生产较为成熟的三大工艺 包括锌粉置换工艺、活性炭吸附工艺和离子交换树脂工 艺。目前世界上新建的金矿中约有 80%都采用氰化法提金

　　充填采矿法属人工支护采矿法。在矿房或矿块中，随着回 采工作面的推进，向采空区送入充填材料，以进行地压管 理、控制围岩崩落和地表移动，并在形成的充填体上或在 其保护下进行回采

　　即标准黄金，同时满足规定质量标准（含金量分别大于等 于 99.99%、99.95%、99.9%和 99.5%）和规定重量标准 （50克、100克、1千克、3千克、12.5千克）的黄金锭/ 黄金条，标准金可在上海黄金交易所进行交易

　　指金矿石经过选矿处理后的含金产品，是含金原料的主要 品种之一，其他还有金铜精矿、金铅精矿等

　　指上海黄金交易所是经国务院批准，由中国人民银行组 建，在国家工商行政管理局登记注册的，不以营利为目 的，实行自律性管理的法人。遵循公开、公平、公正和诚 实信用的原则组织黄金、白银、铂等贵金属交易。交易所 2002年 10月 30日正式开业

　　本募集说明书中部分合计数与各加数直接相加之和在尾数上存在差异，这些差异是由于四舍五入造成的。

　　经营范围：批准许可范围内的黄金开采、选冶（有效期限以许可证为准）；黄金矿山专用设备、建筑装饰材料（不含国家法律法规限制产品）的生产、销售。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。

　　发行人控股股东山东黄金集团有限公司，成立于 1996年 7月 16日，注册资本 131,914.56万元，法定代表人为满慎刚，注册地为山东省济南市，统一社会信用代码：156。主要经营业务包括：（以下限子公司经营）黄金地质探矿、开采；黄金矿山电力供应；汽车出租。（有效期以许可证为准）。黄金珠宝饰品提纯、加工、生产、销售；黄金选冶及技术服务；贵金属、有色金属制品提纯、加工、生产、销售；黄金矿山专用设备及物资、建筑材料的生产、销售；设备维修；批准范围内进出口业务及进料加工、“三来一补”业务；计算机软件开发；企业管理及会计咨询，物业管理。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动。）

　　根据山东黄金集团有限公司经审计的 2021年合并财务报表，截至 2021年末，该公司总资产为 1,319.89亿元，总负债为 861.08亿元，所有者权益合计458.81亿元；2021年度公司实现营业总收入 563.39亿元，利润总额 3.17亿元，净利润-2.46亿元。

　　根据山东黄金集团有限公司 2022年上半年未经审计的财务报告，截至2022年 6月末，该公司总资产为 1,428.21亿元，总负债为 922.45亿元，所有者权益合计 505.76亿元；2022年 1-6月实现营业总收入 630.51亿元，利润总额16.57亿元，净利润 10.66亿元。

　　山东省人民政府国有资产监督管理委员会持有发行人控股股东山东黄金集团有限公司 70%股权，为公司实际控制人。山东省国资委为山东省人民政府直属特设机构，山东省人民政府授权其代表国家履行出资人职责。

　　发行人是一家集采、选、冶于一体的大型上市公司，主营业务包括黄金开采、选冶、黄金矿山专用设备、建筑装饰材料（不含国家法律法规限制产品）的生产、销售，主要生产标准金锭和各种规格的金条和银锭等产品。

　　根据中国证监会公布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所属行业为采矿业中的有色金属矿采选业（行业代码：B09）；根据国家统计局公布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司属于“贵金属矿采选”之“金矿采选（B0921）”。

　　国务院自然资源部与地方各级自然资源部门作为地质矿产主管部门，负责监督和管理全国的矿产资源勘查和开采，并依法对探矿权和采矿权的申请和转让进行管理和登记。自然资源部的管理职责包括拟订矿业权管理政策并组织实施，管理石油天然气等重要能源和金属、非金属矿产资源矿业权的出让及审批登记；统计分析并指导全国探矿权、采矿权审批登记，调处重大权属纠纷；承担保护性开采的特定矿种、优势矿产的开采总量控制及相关管理工作；拟订矿产资源战略、政策和规划并组织实施，监督指导矿产资源合理利用和保护；承担矿产资源储量评审、备案、登记、统计和信息发布及压覆矿产资源审批管理、矿产地战略储备工作；实施矿山储量动态管理，建立矿产资源安全监测预警体系；监督地质资料汇交、保管和利用，监督管理古生物化石等。

　　国务院应急管理部与地方各级应急管理部门为本行业的安全生产主管部门，负责制定和发布安全生产政策和规划并组织实施，承担工矿商贸行业安全生产监督管理责任、矿山企业和危险化学品生产企业安全生产准入管理责任；负责非煤矿矿山企业安全生产许可证的颁发和管理，并对非煤矿矿山建设项目的安全设施设计进行审查。

　　国务院生态环境部与地方各级生态环境部门为本行业的环境保护主管部门，负责对矿山开采进行环境监察、环境质量和污染源监测、制定相关排放物标准等管理工作；负责监督核查新建、改建、扩建工程项目的环境保护设施与主体工程“同时设计、同时施工、同时投产”等事项。

　　发行人所在行业的全国性行业自律组织为中国黄金协会。中国黄金协会是2001年经原国家经济贸易委员会和国家民政部正式批准和注册登记的全国性社团组织，由黄金勘探、生产、加工、流通企业、企业、科研院所和黄金相关的企事业单位、社团组织等依法自愿组成。

　　中国黄金协会的业务范围包括：制定本行业的行规行约，维护企业公平竞争；接受政府委托，开展调查研究，提出有关经济政策、产业政策、法律法规等方面的意见和建议；参与制订、修订国家和本行业标准，组织贯彻实施并进行监督；根据授权参与行业统计，收集、分析、发布行业信息；参与协调本行业价格争议，维护企业和消费者的合法权益；组织本行业科技成果评奖；参与拟订行业发展规划，对重大的基本建设、技术改造、技术引进等进行前期论证；组织本行业的国际合作与交流；组织黄金产品、制品、饰品的开发及推广工作；承担政府和会员单位委托的其他工作等。

　　为发展矿业，加强矿产资源的勘查、开发利用和保护工作，保障社会主义现代化建设的当前和长远的需要，全国人大常委会于 1986年 3月 19日公布了《中华人民共和国矿产资源法》，并于 1996年和 2009年进行了两次修正。

　　国务院及国土资源部根据《中华人民共和国矿产资源法》制定了《中华人民共和国矿产资源法实施细则》（中华人民共和国国务院令第 152号）《矿产资源勘查区块登记管理办法》（中华人民共和国国务院令第 240号）《矿产资源开采登记管理办法》（中华人民共和国国务院令第 241号）《探矿权采矿权转让管理办法》（中华人民共和国国务院令第 242号）《矿业权交易规则》（国土资规〔2017〕7号）等行政法规及部门规章。

　　为了加强安全生产工作，防止和减少生产安全事故，保障人民群众生命和财产安全，促进经济社会持续健康发展，全国人大常委会于 1992年 11月 7日公布了《中华人民共和国矿山安全法》，并于 2009年进行了修正。

　　为了加强安全生产工作，防止和减少生产安全事故，保障人民群众生命和财产安全，促进经济社会持续健康发展，全国人大常委会于 2002年 6月 29日公布了《中华人民共和国安全生产法》，并于 2009年、2014年和 2021年进行了三次修正。

　　国务院及应急管理部根据《中华人民共和国矿山安全法》《中华人民共和国安全生产法》制定了《中华人民共和国矿山安全法实施条例》（中华人民共和国劳动部令第 4号）《安全生产许可证条例》（中华人民共和国国务院令第653号）《生产安全事故报告和调查处理条例》（中华人民共和国国务院令第493号）《非煤矿矿山企业安全生产许可证实施办法》（国家安全生产监督管理总局令第 78号）等行政法规及部门规章。

　　为有效防范和遏制金属非金属地下矿山生产安全事故发生，规范金属非金属地下矿山外包工程安全管理，切实加强金属非金属地下矿山外包工程安全监管，2021年 7月国家矿山安全监察局下发了《关于加强金属非金属地下矿山外包工程安全管理的若干规定》（矿安〔2021〕55号），就以外包工程的方式从事金属非金属地下矿山建设、生产等工程施工和作业活动的安全管理和监督进行规定。

　　为保护和改善环境，防治污染和其他公害，保障公众健康，推进生态文明建设，促进经济社会可持续发展，全国人大常委会于 1989年 12月 26日公布了《中华人民共和国环境保护法》，并于 2014年 4月 24日进行了修订。

　　收事项，全国人大常委会公布了《中华人民共和国水污染防治法》《中华人民共和国大气污染防治法》《中华人民共和国固体废物污染环境防治法》《中华人民共和国环境保护税法实施条例》（中华人民共和国国务院令第 693号）等行政法规及部门规章。

　　根据财政部及国土资源部于 2017年 6月 29日发布的《矿业权出让收益征收管理暂行办法》（财综〔2017〕35号），出让新设矿业权的，矿业权人应按《矿业权出让收益征收管理暂行办法》缴纳矿业权出让收益，之前形成尚未缴纳的探矿权、采矿权价款缴入矿业权出让收益科目并统一按规定比例分成。申请在先方式取得探矿权后已转为采矿权的，如完成有偿处置的，不再征收采矿权出让收益；如未完成有偿处置的，应按剩余资源储量以协议出让方式征收采矿权出让收益。尚未转为采矿权的，应在采矿权新立时以协议出让方式征收采矿权出让收益。对于无偿占有属于国家出资探明矿产地的探矿权和无偿取得的采矿权，应缴纳价款但尚未缴纳的，按协议出让方式征收矿业权出让收益。其中，探矿权出让收益在采矿权新立时征收；采矿权出让收益以 2006年 9月 30日为剩余资源储量估算基准日征收（剩余资源储量估算的基准日，地方已有规定的从其规定）。

　　根据国务院于 1998年 2月 12日通过，并于 2014年修订的《矿产资源开采登记管理办法》（中华人民共和国国务院令第 241号）的规定，采矿权使用费按矿区面积逐年缴纳，标准为每平方公里每年 1,000元。申请国家出资勘查并已经探明矿产地的探矿权或采矿权的，采矿权申请人除缴纳探矿权或采矿权使用费外，还应当缴纳经评估确认的国家出资勘查形成的探矿权或采矿权价款。

　　《中华人民共和国资源税法》于 2019年 8月 26日发布，并于 2020年 9月1日实施，在中华人民共和国领域和中华人民共和国管辖的其他海域开发应税资源的单位和个人，为资源税的纳税人。资源税的税目、税率，依照《资源税税目税率表》执行，《资源税税目税率表》中规定实行幅度税率的，其具体使用税率由省、自治区、直辖市人民政府统筹考虑该应税资源的品位、开采条件以及对生态环境的影响等情况，在《税目税率表》规定的税率幅度内提出，报同级人民代表大会常务委员会决定，并报全国人民代表大会常务委员会和国务院备案。金矿的征税对象为原矿或选矿，从价计征，税率幅度为 2%-6%。

　　根据财政部、原国家安全生产监督管理局于 2012年 2月 14日印发的《企业安全生产费用提取和使用管理办法》（财企〔2012〕16号）的规定，金属矿山按照露天矿山每吨 5.00元、地下矿山每吨 10.00元的标准计提安全生产费；尾矿库按入库尾矿量计提安全生产费，三等及三等以上尾矿库每吨 1.00元，四等及五等尾矿库每吨 1.50元。

　　根据山东省物价局、山东省财政厅、山东省水利厅于 2017年 7月 12日发布的《关于降低水土保持补偿费收费标准的通知》（鲁价费发〔2017〕58号）及山东省财政厅、山东省发展和改革委员会、山东省水利厅、中国人民银行济南分行于 2020年 3月 30日发布的《关于印发

　　的通知》（鲁财税〔2020〕17号）的规定，开采矿产资源的，建设期间，按照征占用土地面积一次性计征，每平方米 1.2元。开采期间，石油、天然气以外的矿产资源，按照矿石开采量（采掘、采剥总量）计征，其中露天开采的每吨 1元，非露天开采的每吨 0.5元。

　　《中华人民共和国环境保护税法》（中华人民共和国主席令第六十一号）于 2016年 12月 25日发布，并于 2018年进行了修订。《中华人民共和国环境保护税法》规定，直接向环境排放应税污染物的企业事业单位和其他生产经营者为环境保护税的纳税人，应当依法缴纳环境保护税。

　　1）《关于促进黄金行业持续健康发展的指导意见》（工信部原[2012]5312012年 11月，工信部颁布了《关于促进黄金行业持续健康发展的指导意见》，明确坚持资源优先、绿色发展、科技创新、两化融合，主要任务包括：加强金矿地质勘查，引导和支持各类企业加大黄金地质勘查投入；黄金生产企业要把资源节约、节能减排、发展循环经济放在突出的位置；支持大型骨干企业以资本为纽带，开展跨地区、跨所有制的企业兼并重组和资源整合，矿权优先向大型黄金骨干企业倾斜；鼓励企业积极研发和采用先进适用技术改造落后黄金采矿、选矿、冶炼生产能力，实现节能减排和提高资源综合利用水平；信息化和工业化融合作为黄金工业转型升级的重要抓手，充分发挥信息化在企业技术进步中的推动作用，实现采矿、选冶工艺控制精益化，提高生产效率和资源利用率，改善生产作业环境和提高矿山安全生产水平。

　　2017年 1月，工信部颁布了《工业和信息化部关于推进黄金行业转型升级的指导意见》，明确提出了重点开展国内黄金成矿区带的深部、外围地质勘查项目建设，实现地质找矿重大突破；同时加强与“一带一路”沿线国家开展深度合作，通过资源互补，资源共享和资源整合等方式进行强强联合等主要任务。

　　4）《关于全面开展矿产资源规划（2021-2025年）编制工作的通知》 2020年 3月，自然资源部发布了《关于全面开展矿产资源规划（2021-2025年）编制工作的通知》，以基本实现社会主义现代化为目标，科学研判经济社会发展的资源需求，结合生态文明建设、高质量发展、产业转型升级等，提出保证资源充足、稳定、可持续供应的路径与举措。鼓励资源循环利用，推进资源有效保护、规模开发和集约利用。

　　查正式上升到国家层面，主要适用于陆域的地质调查与矿产勘查活动，将环保要求体现在地质勘查全过程、各环节，倡导使用先进适用的技术、方法、工艺和设备，有效减少地质勘查工作对生态环境影响的范围、程度及持续时间。

　　2021 年?9 月?22 日，中央、国务院发布《中央、国务院关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》。该《意见》提出了构建绿色低碳循环发展经济体系、提升能源利用效率、提高非化石能源消费比重、降低二氧化碳排放水平、提升生态系统碳汇能力等五方面主要目标，确保如期实现碳达峰、碳中和。《意见》明确了碳达峰碳中和工作重点任务：一是推进经济社会发展全面绿色转型；二是深度调整产业结构；三是加快构建清洁低碳安全高效能源体系；四是加快推进低碳交通运输体系建设；五是提升城乡建设绿色低碳发展质量；六是加强绿色低碳重大科技攻关和推广应用；七是持续巩固提升碳汇能力；八是提高对外开放绿色低碳发展水平；九是健全法律法规标准和统计监测体系；十是完善政策机制。

　　2021年 11月 2日，中央、国务院发布《中央、国务院关于深入打好污染防治攻坚战的意见》。该《意见》在加快推动绿色低碳发展，深入打好蓝天、碧水、净土保卫战等方面作出具体部署。《意见》明确提出到 2025年生态环境持续改善，重污染天气、城市黑臭水体基本消除，土壤污染风险得到有效管控等。到 2035年广泛形成绿色生产生活方式，碳排放达峰后稳中有降，生态环境根本好转，美丽中国建设目标基本实现等主要目标。

　　2021年 11月，山东省工业和信息化厅发布《山东省黄金工业“十四五”发展规划》，明确提出：要坚持增量崛起与存量变革并举，着力加快企业重组、优化资源配置、创新产业技术、提升产品价值，集聚黄金大省产业发展优势，实现黄金精炼、深加工、新材料新设备研发制造等主导产业高质量发展，全面推进经济效益和社会效益的稳步提升，打造生态、环保、集约、高端的现代化黄金工业产业。 （三）行业发展概况 1、黄金行业概述 黄金兼具和商品的双重属性，是稀缺的全球性战略资源。从商品属性 上看，黄金主要用于生产金饰、金币，并因其优异的化学、物理和电子性能在 电子、通讯、航空航天、化工、医药等方面亦拥有广泛的应用。从属性上 看，黄金作为资产保值增值及规避风险的重要工具，在应对危机、保 障经济安全中具有不可替代的作用，在国家资产储备中占据重要位置。 黄金产业链主要包括勘探、采矿、选矿、冶炼、消费等环节，具体情况如 下： 2、全球黄金行业概况

　　根据美国地质调查局（USGS）统计数据，截至 2021年末，全球黄金储量约为 5.40万吨，较 2020年末的 5.30万吨有所回升。整体来看，全球黄金储量较低，且分布国家集中度较高。其中，澳大利亚黄金储量约为 1.10万吨，是全球保有黄金储量最大的国家，占全球黄金储量比例约为 20%；俄罗斯、南非紧随其后，其黄金储量分别为 0.68万吨和 0.50万吨。中国保有黄金储量约为 0.20万吨，占全球黄金储量比例约为 3.70%。截至 2021年末，全球黄金储量分布情况如下：

　　全球黄金的供给主要包括矿产金、回收金和净生产商对冲，其中矿产金是全球黄金供应的主要来源，近年来占黄金总亿博电竞 亿博官网供应量的 70%左右。矿产金主要为从金矿中新开采出来的黄金，受资源量和开采周期影响，矿产金供给弹性较小；回收金主要为将已有的黄金制品进行回收提纯后再利用的黄金，供给弹性较大；净生产商对冲主要为黄金生产商根据黄金价格波动在现货、期货及期权市场套期保值时买入或卖出的净额。

　　根据世界黄金协会公布数据，2021年全球黄金供应量为 4,666.10吨，其中矿产金产量为 3,560.70吨，占黄金总供应量的比例为 76.31%；回收金产量为1,149.90吨，占黄金总供应量的比例为 24.64%。2017~2021年全球黄金供应量及组成情况如下：

　　图 2：2017~2021年全球黄金供应量情况（单位：吨） 数据来源：世界黄金协会 根据美国地质调查局（USGS）《Mineral Commodity Summaries 2022》统 计数据，2021年矿产金产量达 100吨及以上的国家分别为中国、澳大利亚、俄 罗斯、美国、加拿大、加纳、墨西哥、南非、乌兹别克斯坦，上述国家矿产金 产量合计约为 1,780吨，占全球矿产金总产量比例达 50%。中国是全球最大的 矿产金生产国，自 2007年已连续 15年位居全球第一，2021年中国矿产金产量 约为 370吨，占全球矿产金总产量比例超过 10%。2021年全球主要矿产金生产 国情况如下： 图 3：2021年全球前 10大矿产金生产国情况（单位：吨） 数据来源：美国地质调查局（USGS），《Mineral Commodity Summaries 2022》报告数据存在差异。 （3）全球黄金需求情况 黄金兼具商品与工具的双重特点，根据世界黄金协会，黄金需求由黄 金饰品需求、用金需求、中央银行需求和工业用金需求四大类构成。 2017~2021年全球黄金各类需求情况如下： 图 4：2017~2021年全球黄金需求情况（单位：吨） 数据来源：世界黄金协会

　　2017~2019年，全球黄金需求整体较为平稳，黄金饰品需求和用金需求所占的比重较大，合计占比约 70%~85%。2020年全球黄金需求下降为3,658.80吨，同比下降了 15.77%，主要是受新冠肺炎疫情影响，全球消费市场受到冲击，避险情绪较高，导致黄金饰品需求大幅减少，用金需求大幅增加，同比增长 39.12%。2021年，随着经济增长和市场情绪变化，黄金饰品、央行储备及工业用金需求均有所提升，整体黄金需求水平恢复至 4,021.30吨，其中央行储备出现大幅增长，较 2020年增长了 81.61%，主要是由于新兴市场和发达市场的多国央行增加了黄金储备，以抵抗在全球新冠肺炎疫情形势下美元信用走弱的风险，使全球央行黄金储备总量达到近 30年来的最高水平。

　　2021年，全球黄金饰品及用金中的金条和金币需求量合计达 3,304吨，占全球 2021年黄金总需求量的 82.16%。对于上述黄金产品，从黄金需求的地域分布来看，中国、印度、美国为全球前三大黄金消费国，其合计需求量占总需求量的比例达 62.30%。因中国、印度、土耳其等国家具有黄金消费的传统和 习惯，整体黄金需求较高，且较为稳定。2021年，全球黄金饰品、金条及金币 需求量前 10大国家情况如下： 图 5：2021年黄金饰品、金条及金币需求量前 10大国家（单位：吨） 数据来源：世界黄金协会

　　国际黄金价格与全球通货膨胀情况、能源价格、美元汇率和国际重大政治事件等因素有关。2000年~2011年，受互联网泡沫破裂、伊拉克战争爆发和危机等因素影响，美元持续贬值，推动黄金价格持续上涨；2012年以后，危机影响逐步消退，全球和美国经济开始复苏，避险情绪消退，黄金价格开始下降，而后黄金价格处于震荡期；自 2019年开始，受美国经济走弱预期及全球化新冠肺炎疫情的影响，全球实行量化宽松政策，刺激了黄金的保值需求，国际金价进入快速上涨通道并保持高位震荡，其中于 2020年第二季度和 2022年初，受新冠肺炎疫情在全球范围内开始大规模传播和俄乌冲突爆发影响，避险情绪上升，带动黄金价格出现小幅上涨。2010年以来国际黄金价格走势如下图所示：

　　根据《中国黄金年鉴 2022》的统计数据，截至 2021年底，我国黄金资源量为 15,750.51吨，较 2020年末增长 1,023.35吨，同比增长率 6.95%，实现了我国黄金查明资源储量连续 16年的增长。我国黄金资源主要包括岩金、伴生金和砂金，截至 2021年底，我国黄金储量为 2,964.37吨，其中岩金矿金属量2,496.39吨，占全国黄金储量的 84.21%；伴生金金属量 359.25吨，占全国黄金储量的 12.12%；砂金矿金属量 108.74吨，占全国黄金储量的 3.67%。

　　在金矿资源分布方面，我国金矿资源地区分布不平衡，东部地区为主要富集区。2021年，我国黄金资源量 200吨以上的省级行政区共有 18个，黄金资源量合计 14,885.81吨，占全国总资源量的 94.51%；黄金储量合计 2,813.60吨，占全国黄金储量的 94.91%。根据《中国黄金年鉴 2022》数据，2021年我国黄金资源量前十大省份分别为：山东、西藏、甘肃、内蒙古、河南、云南、新疆、安徽、陕西和贵州，其中山东、西藏和甘肃黄金资源量均超过 1,000吨，上述三省黄金资源量合计 6,781.37吨，占全国黄金资源量比例为 43.05%；黄金储量合计 1,255.52吨，占全国黄金储量的 42.35%。

　　在金矿资源质量方面，我国黄金资源禀赋差，大型金矿较少、中小型居多，大型金矿以中、低品位为多，开采技术条件复杂；中小型金矿品位相对较高，但变化较大。我国黄金勘察工作总体程度较低，在已知金矿的深部和周围还有较大开发远景。

　　矿产金供应方面，由于国内黄金原料供应趋紧，同时受新冠肺炎疫情、自然保护区内矿业权清退、矿业权出让收益政策、矿山资源枯竭等因素影响，河南、福建、新疆等重点产金地区矿产金产量大幅下降。2020年我国矿产金供应量为 479.50吨，占黄金总供应量的 38.58%，同比下降 4.00%；2021年，受年初 山东两起矿山安全事故和非煤矿山停产安全大检查引起的大范围阶段性停产等 因素影响，我国矿产金供应量下降至 443.56吨，同比下降 7.50%。 回收金方面，2020年，随着我国贵金属回收加工技术的不断成熟，黄金回 收率不断提高，回收品质不断提升。2020年我国黄金回收量为 583.92吨，同比 增长 25.59%，成为我国黄金供给端的第一大来源。2021年，由于黄金价格在短 暂回调后维持区间震荡，者缺乏出售黄金动力，导致回收金产量有所下降， 2021年我国黄金回收量为 388.45吨，同比下降 33.48%。 进口金方面，2020年，受全球新冠肺炎疫情的影响，黄金矿山和精炼企业 出现短暂停产，以及全球航空运输效率大幅降低，导致全球范围内实物黄金供 应短缺；此外，2020年国际黄金价格高于我国黄金价格，导致我国进口黄金缺 乏市场机会，因此 2020年我国进口金总量为 179.33吨，同比下降 75.79%，整 体下降幅度较大。2021年，随着新冠肺炎疫情对黄金生产加工企业影响的消退， 以及国内外黄金价差的恢复，我国黄金进口量已逐步回升，2021年进口金数量 为 673.16吨，同比增长 275.38%，占我国黄金总供应量的 44.72%，成为我国第 一大黄金供应来源。 2010~2021年中国黄金供给情况如下： 图 8：2010~2021年中国黄金供给情况（单位：吨） 矿产金作为我国黄金供给的主要组成部分之一，其来源可分为国内自有原料和进口原料。2012~2016年，随着国内黄金行业发展，国内自有原料矿产金产量呈持续增长趋势，2016年达到历史峰值 453.49吨。从 2017年开始，随着供给侧改革的不断推进，国内金矿采选行业积极响应国家生态文明建设，转变发展方式、优化产业结构，部分处于自然保护区内的矿山有序退出，部分技术装备落后及不符合国家安全环保要求的矿山减产或关停整改，行业从规模速度型向高质量效益型的转变，国内自有原料黄金产量持续下降，2016~2021年年均下降 6.22%。与此同时，“一带一路”战略的实施为国内黄金企业“走出去”提供了广阔的平台，国内大型黄金企业积极开拓海外金矿资源并寻求合作，2012~2019年，国内进口原料黄金产量持续上升。2021年，我国矿产金供应黄金产量为 443.56吨，其中国内自有原料黄金产量 328.98吨，进口原料黄金产量受新冠肺炎疫情影响产量小幅下降至 114.58吨，进口原料黄金占国内总产量的25.83%。进口黄金原料可有效提高黄金行业的产能利用率，目前已成为我国黄金生产的重要来源。（未完）