2014年，云南铝业股份有限公司（以下简称“公司”或“云铝股份000807）”）紧紧围绕年度生产经营目标和“抓改革、提效率、促转型、增效益”的工作主题，努力克服经济下行压力加大、产品市场价格大幅下跌、行业竞争加剧、资金成本上升等不利因素，通过采取成本挖潜、技术创新、经营创效、深化改革等有力措施，切实抓好生产经营各项工作,持续控制和降低公司产品成本、提升公司竞争能力，保持了生产经营的安全稳健。在全体员工的共同努力下，公司氧化铝产量突破80万吨，达到82.5万吨，实现年度完全达产达标，与2013年相比增长35%；完成铝商品产量约110.73万吨，与2013年相比增长20.05%；完成铝商品销量109.4万吨，与2013年相比增长20.72%；实现营业收入190.93亿元，与2013年相比增长27.9%。
但主要受市场价格大幅下降影响，尽管公司铝产品成本明显降低，仍导致公司出现亏损。
2014年，公司顺应我国经济发展新常态，积极推进产业结构优化调整的步伐，大力实施“拓展两头、优化中间”转型升级发展战略，着力提升产业价值链，着力加大对产业上游铝土矿—氧化铝资源及下游铝深加工拓展步伐。公司依托文山地区优质铝土矿资源，启动了文山年产60万吨氧化铝技术升级提产增效项目，建成后公司将形成140万吨氧化铝生产能力；经过多年的不懈努力，公司于2015年年初签署协议收购老挝中老铝业有限公司并着手开展年产100万吨氧化铝项目前期工作，这标志着公司跨国实施资源整合战略的正式起步。公司紧紧抓住国家深入推进电力市场化改革的重大历史机遇，积极构建市场化用电机制，用电机制转变为常态化的以直接交易为主的市场化用电机制，公司购电成本明显下降，依托云南省丰富的清洁水电发展水电铝产业更具优势，将对公司经营业绩的持续改善和不断提高整体竞争力产生积极的影响。同时公司紧紧围绕“拓展两头、优化中间”转型发展战略，拟通过非公开发行A股募集资金约23.9亿元，收购源鑫炭素100%股权、浩鑫铝箔86.92%股权，源鑫炭素60万吨阳极炭素项目二期35万吨工程，同时补充流动资金，该项目已获得中国证监会发行审核委员会通过，这将进一步完善和提升“水电铝加工一体化”产业价值链，并大大降低公司资产负债率和财务风险。
公司主营业务为铝土矿开采、氧化铝生产、铝冶炼及加工，主营收入占总营业收入的比例为99.14%，报告期内营业收入190.93亿元，同比上升27.90%。公司2014年实现利润总额-9.05亿元，实现净利润-7.21亿元，归属于母公司净利润-4.67亿元。报告期内公司利润构成未发生重大变化。2014年度公司计划实现营业收入180亿元，实际实现营业收入190.93亿元。
公司2014年实现营业收入190.93元，较上年增加27.90%，主要是由于主要是产品销量增加所致。
（1）研发目的：为实现公司战略发展目标，以科技引领云铝可持续发展，云铝努力培育形成行业领先的科技创新能力，保持国内持续领先的产业技术优势，让云铝的发展适应当今绿色循环经济和低碳经济模式发展要求。
公司承担的国家科技支撑计划《铝工业烟气脱硫及资源化利用》项目的实施，建成了中国铝工业首家全流程(包括铝用炭素、氧化铝、铝电解)二氧化硫烟气治理的产业化应用示范系统，实现污染物大幅度减排和资源回收利用，烟气排放指标达到行业领先、成为行业标杆。
公司承担的国家科技支撑划项目《低温低电压铝电解技术高电流效率工艺优化与应用示范项目的实施推广应用高电流效率低温低电压铝电解新技术，实现低温低电压条件下的稳定高效运行。将实现大幅度节能减排、绿色经济的目标。
公司通过承担的省院省校合作专项《电解铝液直接铸轧制备超宽幅双零箔坯料生产技术开发及产业化》项目的实施，获取具有自主知识产权的铸轧法生产超宽幅双零箔坯料全套工艺技术，形成了了年产10000吨超宽幅双零箔坯料的生产能力。
（3）研发项目预计对未来发展的影响《铝工业烟气脱硫及资源化利用》项目将有力促进中国铝工业环境友好发展，为国家新排放标准在行业内实施和实现提供坚实的基础和示范。《低温低电压铝电解技术高电流效率工艺优化与应用示范项目将为铝工业结构调整、技术升级提供应用示范。《电解铝液直接铸轧制备超宽幅双零箔坯料生产技术开发及产业化》项目将大大提升的公司的市场竞争力。
（4）2014年度研发项目计入研发费用和开发支出的总额为144,119,530.84元，同比减少26.48%；2014年度计入研发费用和开发支出的总额占经审计净资产3.07%占经审计营业收入0.75%。
在电解铝的生产过程中，电力成本占电解铝制造成本的40%-45%，从国内外电解铝发展的经验和趋势来看，清洁环保和可持续的电力供应是保障铝工业发展最重要的基础条件。由于铝工业能源消耗较大，国家产业政策一直在积极引导能源短缺地区的电解铝产能向能源资源丰富的西部地区、特别是水电能源丰富的地区转移。
与火电相比，水电资源作为一种优质清洁能源，具有可再生性，环境污染小，具有不可比拟的优势。
目前我国电解铝主要产区新疆、河南、山东、山西、内蒙古等省区主要依靠煤电工业，一方面由于火电污染严重，随着国家及整个社会对环保的日益重视，火电未来的发展及使用将受到较大的制约；另一方面随着我国煤炭保有资源储量的逐步减少，电解铝的发展将受制于资源硬约束，因此以云南省为代表的我国水电资源丰富的地区将成为铝工业未来优化产业布局的战略选择。
云南是我国以水电为主的清洁能源重要基地，云南水能资源理论蕴藏量10,364万千瓦，年可发电9,078.66亿千瓦时，占全国水能可开发量的20.5%，水能经济可开发装机容量达9,795万千瓦，占全国可开发水电装机容量的25%，仅次于四川，居全国第二位。根据南方电网《电力工业发展“十二五”及中长期规划》，云南电网“十二五”规划电源装机年增速为15%，规划2015、2020和2030年水电装机分别达到6,000万、8,700万和11,500万千瓦（含乌东德1,020万千瓦和向家坝64万千瓦）。2014年云南省有776万千瓦装机投产，2015年仍有300多万千瓦装机投产，在未来很长一段时间内，云南省将面临水电发电快速增长和供应大量富余的形势和环境。而随着国家电力体制改革的深入推进，以及云南省省委省政府明确提出“云电自用”的政策要求，预计未来云南省内的电力市场化机制将进一步优化，支撑云南省水电铝一体化清洁载能产业发展的水电资源优势将更加凸显。从2014年开始公司的用电机制转变为以直接交易为主的市场化用电机制，2015年公司将继续加快实施市场化用电机制，公司用电成本与执行发改委目录电价相比进一步降低。
从长期来看，以直接交易为主的市场化用电机制的实施，一方面将使得公司的电力资源得到更为有力的保障；另一方面将大幅降低公司的购电成本，进一步增强公司铝产业的能源成本竞争优势和清洁环保优势。
我国铝工业发展面临的最大瓶颈和突出矛盾是铝土矿资源对外依存度高，已超过50%。随着资源的持续开采，对外依存度还会进一步提高且资源品位进一步降低。这些年，公司不断加大铝土矿资源勘探和开发，构建起了较为明显的铝土矿资源保障优势。
通过2009年非公开发行募集资金项目“增资云南文山铝业有限公司建设年产80万吨氧化铝工程项目”的成功实施，公司目前基本已整合了文山地区所有的铝土矿资源，已经探获的铝土矿资源量约1.5亿吨。随着勘查范围的扩大及勘查投入的增加，文山地区铝土矿还有较大的增储空间，公司拥有的资源量还将进一步增加。同时公司收购的中老铝业有限公司拥有的铝土矿资源量约1.4亿吨，后续也还有较大增储空间和资源整合空间。
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从氧化铝生产能力看，公司控股92.33%的文山铝业80万吨氧化铝项目已全面达产达标，预计今年产量将突破90万吨，目前公司正全力推进文山铝业二期“年产60万吨氧化铝技术升级提产增效项目”，该项目建成达产后，公司将合计拥有氧化铝产能140万吨，公司的原料供应将得到更为有力的保障，氧化铝生产成本将持续下降。同时，随着公司收购中老铝业后主导建设一期年产100万吨氧化铝项目的顺利实施，将进一步提升云铝公司铝土矿资源储量及氧化铝资源保障率。在印尼全面限制铝土矿出口的政策背景下，公司自有“铝土矿—氧化铝”的产业链价值将进一步提升，并为公司带来稳定的业绩支撑。
是否具有持续的技术创新能力是衡量铝企业竞争力强弱的关键要素。公司长期实施“依靠科技进步，定位世界一流”的战略，已形成了相对成熟的技术创新体系和机制。
近年来公司自主研发了包括“大型曲面阴极高能效铝电解槽新技术的研究与开发”、“铝电解用阴极炭块磷生铁浇铸技术的开发与运用”、“高效能铝用炭素阳极生产技术开发与应用”、“低温低电压铝电解新技术”、“300kA大型预焙铝电解槽曲面阴极技术的开发与产业化”、“电解铝液直接铸轧制备超宽幅双零箔坯料技术开发及产业化”等20余项对铝工业节能具有重大贡献的科技成果，其中“低温低电压铝电解节能新技术”和“铝工业脱硫新技术”分别被列入国家“十一五”科技支撑计划和国家“十二五”科技支撑计划，同时公司率先在氧化铝、电解铝和铝用炭素生产系统全流程创新应用氨法脱硫环保新技术，实现了我国乃至全球电解铝工业环境保护方面的重大突破，公司整体技术装备水平处于国内国际先进水平。
电解铝生产能耗的高低是衡量电解铝企业经济技术的关键指标。根据公司统计数据显示，2014年云铝公司的铝液综合交流单耗为13132kWh比全行业平均值低约464kWh，铝电解系列平均电流效率指标达到95%以上，比《铝行业准入规范》提高约3%，公司电解铝生产综合交流电耗达到世界领先水平，与国内电解铝生产企业相比，公司具有明显的技术优势。随着公司自主创新的“低温低电压铝电解节能新技术”等创新成果的应用推广，预计2020年公司可实现吨铝综合交流电耗低于12,000kWh的世界领先水平。
公司通过多年的发展和积累，形成了严格和完善的内部管理体系。公司按照国际标准实施标准化管理，并不断完善各项标准化管理办法，先后通过了GB/T24001-2004/ISO14001:2004环境管理体系认证，ISO9001:2008质量管理体系认证，ISO/TS16949:2009管理体系认证，GB/T28001-2011职业安全健康管理体系认证、GB/T23331-2012能源管理体系认证等一系列标准化认证体系，是我国铝行业第一家实施全面标准管理的企业。同时，公司注重内部控制体系的持续完善和运行，将内部信息管理、人力资源、风险管理、销售业务、采购业务、工程项目、生产管理、合同管理、全面预算管理、财务报告、资金活动、成本与费用、资产管理、套期保值、担保业务、业务外包、研究与开发、证券业务管理、对子公司的管理、信息系统等都纳入了日常内部控制监督管理中。公司建立了科学的生产管理组织体系，为进一步挖潜降本、提升管理水平，抵御外部风险创造了有利条件。
公司是国家重点扶持的骨干铝企业之一，获得了国家在产业政策、项目核准、土地审批、信贷投放等方面优先支持。近年来，国家出台了一系列鼓励西部地区，特别是西南地区发展氧化铝和电解铝产能的政策，主要有：
①在2011年12月发布的《有色金属工业“十二五”发展规划》及《铝工业“十二五”发展规划》中均提出要严格控制能源及资源不具备条件地区的氧化铝和电解铝产能，积极引导能源短缺地区的电解铝产能向能源资源丰富的西部地区有序转移；
②2013年10月，国务院发布了《国务院关于化解产能严重过剩矛盾的指导意见》（国发〔2013〕41号）提出“电解铝采取综合措施推动缺乏电价优势的产能逐步退出，有序向有能源竞争优势特别是水电丰富地区转移，支持电解铝企业与电力企业签订直购电长期合同”、“支持跨地区产能置换，引导国内有效产能向优势企业和更具比较优势的地区集中”；
③2014年9月，经国务院同意，国家发展改革委员会、工信部等部委发布了《关于重点产业布局调整和产业转移的指导意见》（发改产业〔2014〕2001号），提出“发挥西部地区资源、能源特别是西南地区清洁能源优势，有序承接电解铝产业转移，推动铝电一体化”，并明确提出“适度推进贵州、云南、山西、广西、河南等氧化铝基地建设。严禁在东部地区新上电解铝项目；加快淘汰东部、中部地区不具备竞争力的电解铝产能；发挥西部地区资源、能源特别是西南地区清洁能源优势，有序承接电解铝产业转移，推动铝电一体化发展”。
这些政策的出台为公司进一步实施高质量的“水电铝加工一体化”战略提供了有力的政策支撑。
公司一直注重环保投入，通过大力实施循环经济和节能减排项目，推进产业升级改造，在产品结构调整、清洁环保和低碳发展等方面树立了行业标杆，于2001年通过了ISO14001:1996环境管理体系，2005年通过了GB/T24001-2004/ISO14001:2004环境管理体系认证，并根据该标准的要求和公司生产实际情况，建立和完善公司内部的环境管理体系，实现了环境标准化管理。目前公司在清洁生产、污染治理、节能降耗、资源综合利用等方面都处于国内铝行业领先水平，于2005年获得目前为止中国有色金属行业唯一一家“国家环境友好企业”称号，于2007年获得“中华环境优秀奖”，于2010年被工信部、财政部、科技部等国家3部委列为全国首批“资源节约型、环境友好型”企业创建试点企业，并于2013年被工信部认定为“清洁生产示范企业”。在我国强调节能减排，注重环境保护的大背景下，环保优势使公司具有良好的可持续发展能力。
公司自设立以来，一直秉承“诚信为本”理念，凭借良好的产品质量和客户服务意识，经过40多年的发展，公司已在业内积累了良好的口碑及品牌优势，并形成了较强的市场影响力。
目前，公司已拥有包括“云海及图”、“云铝及图”、“YL及图”、“YLGF及图”等24项商标，其中“云铝”牌重熔用铝锭是上海期货交易所的注册交割品牌，“云铝及图”牌商标2011年被认定为中国驰名商标。
当前，国内外发展环境正在发生深刻变化，我国支撑发展的要素条件也在发生深刻变化，经济发展已进入新常态。新常态下，我国铝行业尽管面临阶段性产能过剩的矛盾，但随着下游包括交通运输业、航空航天、包装等行业高速发展，以及“以铝代钢”、“以铝节铜”、“以铝节木”等扩大铝的应用领域不断拓展，预计未来几年铝产品市场应用前景好，消费增长较快，领域拓展广泛。面对新常态、新形势和新挑战，铝企业追求一体化产业链、集聚化发展趋势更为明显；加快转型升级、构建全产业链成本最低化、质量效益最优化竞争优势的发展步伐进一步加快；铝行业产能加速向西部具有清洁水电能源优势的地区转移，行业内兼并重组进度加快；铝行业已经进入“拼成本、比效率”的竞争新常态，铝行业发展正加快从原材料初端向“专精特新”铝深加工的中高端方向迈进。
铝作为大宗金属产品，其价格受到宏观经济面和供求基本面很多因素影响，价格周期性变化比较明显。
一是进一步加强产品市场研判，大力推进“以销定产”，根据市场变化实施弹性化生产，同时积极利用国内外产品市场优化市场销售渠道，并通过开展铝锭及铝加工产品期货套期保值，有效规避铝锭、铝加工产品价格波动风险，实现稳健经营。
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二是公司通过优化产品结构，积极向下游铝深加工产品拓展来规避铝产品价格波动风险，随着公司本部8万吨铝板带项目的达产达标和控股收购浩鑫铝箔的完成，公司下游铝加工产业将形成铝合金、铝圆杆、铝箔坯料——超薄铝箔的完整中高端加工产品系列，产品品种更加丰富，市场抗风险能力将得到明显增强。
原铝生产耗电量大,电力成本占成本比重达到约40%左右，电价变动对公司盈利水平具有重要的影响。
应对措施：自2014年公司已经构建常态化的以直接交易为主的市场化用电机制，目前电价采购成本与执行发改委核定的大工业类目录电价相比明显下降。下一步，公司将继续完善市场化用电机制，通过长期协议、年度合同等市场手段，使电力供应的保障得到进一步提高，依托云南省丰富的清洁水电发展水电铝产业的优势得到进一步发挥。
公司产品的大宗原辅材料成本约占成本比重约40％左右，大宗原辅材料价格主要受国际国内宏观经济形势变化及铝行业供求变化的影响，原材料价格的波动将直接影响公司产品的毛利率。
应对措施：一是公司对氧化铝等主要原料已实施全球采购战略，积极利用国内国际两个市场，力争做到最大限度控制采购成本，进一步加强对氧化铝等主要原料产品走势的分析，合理选择采购时机，利用套期保值工具，控制氧化铝等大宗原材料采购成本。同时进一步加强与主要供应商的战略合作，降低大宗原辅材料价格波动给公司带来的经营风险。
二是公司积极推进文山年产60万吨氧化铝技术升级提产增效项目、老挝年产100万吨氧化铝项目，充分发挥在云南就近采购石油焦的有利条件，建设源鑫炭素60万吨炭素项目二期工程，以上项目成功实施并投产后，公司一体化产业链将得到进一步完善，上游原材料氧化铝、铝用炭素阳极的供应保障和成本控制能力将得到有利提升，将有效规避大宗原辅材料的价格波动风险。
应对措施：一是公司将通过现有资本市场平台，以战略目标为导向，将具有发展前景和收益良好的优质项目，作为公司实施股权融资的募投项目，积极实施公司股权融资计划，加快降低公司资产负债率和财务费用，降低公司财务风险。在股权融资的同时，公司将根据具体情况，合理运用银行借贷、公司债券、中期票据、短期融资券、融资租赁、私募债券等其他多种融资方式满足公司发展的资金需求，降低公司的资金风险。
二是通过进一步加大力度实施好公司各项降本增效措施和加快转型升级，着力提升公司盈利水平，从根本上依靠公司业绩改善降低财务风险。
随着国家新颁布的《安全生产法》、《环境保护法》等有关环保法律法规、政策的调整及环保标准的提高，将会对公司的安全环保提出更高的要求，使得公司的安全环保投入有所加大。
应对措施：按照“零伤害”、“零事故”和合规达标的目标，做实做细安全生产、环保管理各项工作，严密控制好各类安全环保风险。同时进一步开发和推广应用更加先进的节能环保技术，进一步实施节能减排，更有力保障和促进公司生产经营的安全稳健。
公司的战略发展目标是依托云南及其周边地区极为丰富的清洁水电和极具后发优势的铝土矿资源，加快实施“拓展两头、优化中间”转型升级发展战略，进一步完善“铝土矿—氧化铝—电解铝—铝加工”一体化产业链，加快构建“水电铝加工一体化”产业模式，增强能源资源保障能力，提升产业发展水平和可持续竞争力，努力成为我国铝工业科技环保领先、低成本竞争优势突出和引领产业升级的铝业强企。
2015年，公司将牢牢把握好国家全面推进“一带一路”开放战略和国际国内铝工业加快转型升级的发展大势，按照公司“拓展两头、优化中间”转型发展战略，以加快提高发展质量和效益为根本目标，以“盯成本、打决战、保盈利、促转型”为工作主题，紧紧依靠创新驱动和资源保障两个重要抓手，全面深化公司市场化管理机制改革，着力增强资源、能源、科技、人才等关键要素保障，以必胜的信心坚决打好全产业链挖潜降本和提质增效攻坚战，奋力开创公司转型发展新局面。
根据对当前宏观经济形势的判断，结合公司实际情况，公司制定的2015年主要生产经营目标是：2015年公司计划生产氧化铝超过90万吨以上，铝产品产销量约118万吨，实现营业收入180亿元。
一是认真落实“依法治企”和“安全环保低成本”管理理念，以更高标准抓实抓好安全环保工作，力争实现“零污染、零事故”的目标。
二是牢固树立“成本线就是生命线”的成本意识，通过采取实施电力市场化直接交易等有力措施，加快提升公司整体成本竞争优势。
三是更加重视和发挥好公司大经营平台功能，下更大力气抓好稳健经营和经营创效。
四是进一步实施好公司股权融资计划，努力降低财务风险和融资成本，增强资金保障能力。
五是构建精简高效、资源共享、科学规范和高度市场化的云铝管控体系和机制，真正做到向科学管控和高效管理要效益。
六是着力推动“拓展两头、优化中间”转型发展战略实施，加快公司转型升级步伐。
七是下更大力气抓好用人和分配制度改革创新，从根本上增强公司管理创新能力。
（五）为实现未来发展战略所需的资金需求及使用计划，以及资金来源情况公司将依托现有资本市场平台，以战略目标为导向，将具有发展前景和收益良好的优质项目，作为公司实施股权融资的募投项目，实现公司发展和股东回报相统一，并降低公司资产负债率和财务费用，降低公司财务风险。在股权融资的同时，公司将根据具体情况，合理运用银行借贷、公司债券、中期票据、短期融资券、融资租赁、私募债券等其他多种融资方式满足公司发展的资金需求。
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