新疆天业始终聚焦绿色现代化工主业。2023年上半年，公司通过转让天业节水38.91%股份，退出农业节水产业；以自有资金完成天辰化工100%股权收购，进一步聚焦发展绿色现代化工、新材料主业，推进产业结构调整及国企改革，进一步构建循环经济融合发展的现代产业体系，已具备较为完整的“自备电力→电石→聚氯乙烯树脂及副产品→电石渣及其他废弃物制水泥”一体化产业联动式绿色环保型循环经济产业链，拥有134万吨PVC（包括114万吨通用PVC、10万吨特种树脂、10万吨糊树脂）、97万吨离子膜烧碱、213万吨电石产能，同时拥有2×300MW、2×330MW自备热电站以及535万吨电石渣制水泥装置，公司规模优势显现，逐步实现产品的多元化、差异化、高端化布局，成为国内氯碱化工600618）产业化配套完整、产品型号齐全的聚氯乙烯生产企业，具有一定规模优势及行业竞争力。

　　公司主要业务涉及氯碱化工，主要产品涵盖通用聚氯乙烯树脂、特种树脂、糊树脂、烧碱、水泥等，使用的大宗原材料为新疆本地具有丰富储量的石灰石、原盐、煤，以及焦炭。

　　公司氯碱化工主要产品PVC（包括糊树脂、特种树脂）、烧碱（片碱、粒碱）分析如下：

　　PVC行情波动和宏观经济环境、大宗商品期货走势、PVC市场化去过剩产能进度及自身供需关系变化有着密切联系。2023年1-8月,国内PVC价格呈低位震荡走势。1月春节前夕，市场看好节后需求预期，PVC市场盘中价格震荡上涨；春节过后市场复市，下游订单集中交付，采购积极，一季度市场表现良好，PVC市场价格一度触及6,600元/吨。二季度伊始，下游制品企业普遍反馈订单不足，开工率在二季度持续下降，需求面支撑偏弱，PVC价格在6月跌至上半年低点5,600元/吨，触及2020年4月以来的最低点。尽管二季度PVC生产企业集中检修及降负荷规模增加，但在需求疲软叠加新增产能释放的压力下，PVC市场价格的反弹动能依旧不足。三季度伊始，随着房地产政策的持续回暖，生产企业检修数量增加，PVC生产企业的库存压力得到一定缓解，PVC市场价格稳中有升，价格一度反弹至6,300元/吨。烧碱国内市场价格整体表现疲软，价格阶段性持续回落，供需两端提振作用不足，市场价格明显下滑。

　　2023年三季度，国内经济形势有望趋于好转，国内房地产以及其他经济刺激政策还将不断加码，创造有利的市场环境。从国际宏观局势看，美联储加息将逐步进入尾声，国际市场的紧张局势有望缓解，对国内出口市场有利，且随着外盘需求的上涨，特别是印度市场需求回暖，国内多地区出口企业外盘报价呈现止跌上行的态势，出口成交随之上涨，预计国内PVC出口市场将延续上行走势。

　　在此大环境下，公司将通过努力降低原材料采购成本、运输费用、节约产品原料单耗；充分发挥一体化循环经济产业链主体优势，降造成本；全面加强技术改造、产业优化和产品升级等多种措施推动公司实现氯碱化工产业降本增效，努力提升公司价值。二、经营情况的讨论与分析

　　2023年上半年，公司委和董事会牢牢把握高质量发展时代主题，紧紧围绕并发挥“自备电力→电石→聚氯乙烯树脂及副产品→电石渣及其他废弃物制水泥”一体化产业联动式绿色环保型循环经济产业链优势，坚持稳字当头、稳中求进，上下一心、力克时艰、务实重行，生产经营平稳有序运行。

　　天辰化工于2023年4月30日成为公司全资子公司，公司将天辰化工2023年1-6月经营情况纳入公司2023年半年度合并报表，并对期初及上年同期报表进行追溯调整。2023年1-6月，公司实现营业收入592,152.16万元，较上年同期632,269.33万元减少6.34%，较调整后的上年同期797,820.67万元减少25.78%；实现利润总额-56,887.18万元，较上年同期85,381.72万元下降166.63%，较调整后的上年同期111,930.44万元下降150.82%；实现归属于母公司所有者的净利润-58,800.10万元，较上年同期72,314.20万元下降181.31%，较调整后的上年同期98,862.92万元下降159.48%。外贸出口聚氯乙烯树脂2.77万吨，烧碱2.46万吨，实现外贸进出口总额3,955.12万美元，较去年同期10,540.52万美元下降62.48%。

　　1、公司充分认识、深入分析企业发展面临的内外形势和市场环境，始终围绕运行调度、节能降本、管理提升等重点环节，抢购销“两头”效益，抓中间生产过程成本，全面提升经营管理能力和水平，持续增强战危脱困的底气和能力。《化工企业以全面绿色低碳发展为目标的循环经济产业链管理》项目荣获全国企业管理现代化创新成果二等奖。

　　2023年1-6月，公司生产特种树脂4.61万吨、糊树脂5.07万吨、PVC树脂51.96万吨、烧碱37.62万吨、水泥86.68万吨、熟料160.73万吨、电石91.43万吨，供电37.02亿度，供汽360.57万吉焦；除公司自身耗用外，外销特种树脂4.30万吨、糊树脂4.61万吨、PVC树脂52.37万吨、烧碱35.96万吨、水泥81.43万吨、熟料125.36万吨、电2.93亿度、蒸汽10.61万吉焦。

　　牢固树立“人人都是安全员”“我的安全我负责”的安全理念，逐级签订安全生产责任书，不断细化安全责任制落实，持续健全和完善安全管理制度和监管机制，稳步推进安全文化建设，形成安全管理体系框架。启动双重预防机制落地辅导项目，大力推动“工业互联网+危化安全生产”项目。进一步规范特殊作业方案审定、作业审批许可、升级管理等管控措施，开展危险化学品安全监管专项整治和重大事故隐患排查治理专项行动。常态化开展岗位人员安全警示培训教育，通过“导师带徒”“开工第一课”、安全管理提升经验分享等活动，不断加强全员安全意识和安全技能。持续加强应急处置能力建设，组织开展各级应急处置演练。

　　坚持生态优先、绿色发展，全面落实环境保护责任制；开展排污许可、环保设施管理、危险废物等环境保护专项及综合检查，强化环境风险管控，做好全流程污染防治与减排管理工作；统筹策划爱国卫生月、六五环境日等各类宣传活动，开展全员、全过程、全方位、全天候的环保管理。编制本单位大气污染防治三年攻坚行动实施方案，全力推进化工VOCs、电石炉除尘改造、碳材烘干窑脱硫脱硝、水泥超低排放改造、中水（高盐水）回用等环保提升项目实施。

　　公司与国电投（深圳）能源发展有限公司合作建设十户滩200兆瓦源网荷储一体化项目，全力推进公开发行可转换公司债券募集资金建设的年产25万吨超净高纯醇基精细化学品、年产22.5万吨高性能树脂原料等重点项目建设。

　　报告期内，公司转让天业节水38.91%股份，退出农业节水产业；以现金收购方式取得天辰化工100%股权，天辰化工成为公司全资子公司，新增天辰化工45万吨/年聚氯乙烯树脂、32万吨/年烧碱、79万吨/年电石、130万吨/年水泥产能，增加“自备电力→电石→聚氯乙烯树脂及副产品→电石渣及其他废弃物制水泥”一体化产业联动式绿色环保型循环经济产业链规模，成为国内氯碱化工产业化配套完整、产品型号齐全的聚氯乙烯生产企业，具有一定规模优势及行业竞争力。

　　天辰化工并入公司报表后，公司对期初及上年比较期间数据进行了相应追溯调整；同时转让天业节水38.91%股份，退出农业节水产业，均对公司经营情况产生重大影响。三、风险因素

　　公司主营业务属于氯碱化工行业，为周期性行业，经营业绩和发展前景在很大程度上受宏观经济发展状况的影响，宏观经济的波动会影响氯碱化工行业下游需求，进而影响公司的盈利能力和财务状况。

　　风险应对措施：加强对产品市场分析研判，做好提前规划、布局，面对突然变化的市场环境做好预案。创新营销形式，培养销售人员的市场敏锐性，以适应市场变化，合规、有效利用衍生工具，防范和化解市场价格波动带来的风险。

　　公司主要产品聚氯乙烯、烧碱等基础化工产品，其价格对供需关系、产业政策等因素的变化较为敏感。近年来受供给侧改革、环保监管趋严、下业景气度等多方面影响，产品价格波动频繁，给行业内公司的稳定经营带来一定的压力，在竞争激烈的行业市场环境下，将会对行业的盈利能力造成一定的影响。

　　风险应对措施：公司已构建较为完整的“自备电力→电石→PVC、烧碱→水泥”的一体化联动循环经济产业链，产业间已形成协同效应和规模效应，公司将持续加强技术创新研发力度，加大技术创新、成果转化和生产实践紧密结合力度，不断优化产品结构，持续提升聚氯乙烯树脂产品品质和差异化、高端化发展，挖掘自动化控制潜能，科学推进智能工厂建设，以克服原料价格上涨、行业竞争、市场需求和产品价格风险。

　　随着国家对安全和环境保护重视程度的日益提升，工业企业安全生产和污染治理将成为未来的治理重点，基础化工行业企业的安全和环保压力将进一步增加。

　　风险应对措施：持续完善上下游一体化的循环经济产业链，建立健全相关管理制度，提高管理水平，进一步提升废弃物的利用效率、减少污染物的排放，充分发挥公司安全和环保的管理经验，结合安全、环保先进设备的投入，做好公司的安全和环保工作。

　　氯碱化工行业属于基础化工行业，PVC和烧碱等产品的生产需消耗大量的电、电石，穿透至终端原材料为煤、焦炭、石灰、原盐等矿产资源，虽然新疆地区矿产资源丰富，原材料价格优势明显，供应能够得到充分保障，但原材料及能源的价格短期内出现大幅波动将增加行业内企业的成本压力。

　　风险应对措施：公司与主要原料供应商形成战略合作联盟，加大资源协调与匹配，通过合理方式加强了对原材料库存的管理，努力消减原料供应及价格波动带来的风险。四、报告期内核心竞争力分析

　　报告期内，公司在与控股股东协同发展、一体化联动式绿色环保型循环经济产业链、新疆地区资源禀赋、环保方面具有显著优势：

　　公司与天业集团始终坚持绿色、低碳、循环、可持续的高质量发展之路，在科技创新成果转化、规模等方面协同发展，共同推进循环经济产业发展，具有较强的竞争实力。

　　科技创新成果转化协同发展。天业集团先后与国内多家知名院校建立了紧密的合作关系，构建了以企业为主体的“产、学、研、用”创新体系，成立了创新工程研究院，同时拥有国家认定的企业技术中心、博士后科研工作站和氯碱化工国家地方联合工程研究中心等国家级高水平研发平台，为企业科技创新发展提供保障与支撑，着力打造现代煤化工、盐化工、石油化工多产业耦合发展新格局，推动循环经济产业链向高附加值方向延伸，实现绿色化、高端化和精细化发展，通过全方位开展高性能聚氯乙烯专用料和下游制品研发，推进了聚氯乙烯行业上下游一体化创新、协调、绿色高质量发展。

　　规模支撑协同发展。天业集团荣获中国企业500强第374名、中国制造业500强第184名、石油和化工企业销售收入前500家第37名，连续11年获评石油和化工行业能效“领跑者”标杆企业，并多次被评为全国石油和化工行业节能先进单位，是全国第一批循环经济试点企业，技术创新示范企业，循环经济教育示范基地和资源节约型、环境友好型企业创建试点企业，入选新一代信息技术与制造业融合发展试点示范名单，荣获国际数据公司“数字化转型坚定者”称号，获全国石油和化工企业管理创新成果一等奖，为“全国脱贫攻坚先进集体”。

　　创新驱动提升发展质量，开放是公司发展的必由之路，公司与天业集团在发展过程中充分发挥双方优势，紧抓“一带一路”发展机遇，利用天业自产品在市场上的品牌效应，积极推进互联互通，助力天业自产品走出国门，并形成天业集团推进产业培育、优势产业资产逐步注入上市公司的发展模式。

　　公司与控股股东天业集团在氯碱化工领域构建了中国首条“煤-电-电石-聚氯乙烯-100%电石渣水泥”循环经济产业链，成功研发出多项循环经济关键支撑技术，解决氯碱化工不同时期发展的技术难题，成功实现干法乙炔配套电石渣干法水泥技术、电石渣烟气脱硫技术、氯碱化工水资源综合利用的有机耦合集成技术，将电石渣变废为宝，建成了中国第一个“煤—电—电石—聚氯乙烯—电石渣水泥”循环经济产业园区，为国内第一批氯碱循环经济试点，用循环经济发展理念变革了传统氯碱工业。

　　“十三五”以来，公司通过资产重组，稳固发展现有优势主业,淘汰劣势产业，进一步推动产业结构调整,形成完整的“自备电力→电石→聚氯乙烯树脂及副产品→电石渣及其他废弃物制水泥”一体化产业联动式绿色环保型循环经济产业链，末端实现了100%电石渣制水泥工艺向全工业废渣制水泥全新的转型升级。公司产品结构进一步丰富和优化，已成为国内氯碱化工产业化配套完整、产品型号齐全的电石乙炔法聚氯乙烯生产企业，规模优势显现，在氯碱行业中竞争力得到显著提升。

　　公司所属天伟化工、天能化工、天域新实、天伟水泥、天能水泥、天辰化工、天辰水泥等子公司均为国家高新技术企业，围绕绿色化、多元化、智能化、高端化发展需求，实施创新驱动发展战略，坚持以质取胜、质量为先、质量至上理念，将安全、环保融入企业发展目标和经营管理，推动安全、环保精准治理，源头防控、过程监管和末端治理形成闭环，不断推进企业高质量发展。

　　公司产品生产所需的主要原料为煤、原盐和石灰石。公司所处的新疆地区煤炭、原盐、石灰石资源丰富，产业链原料供给充足、便利，丰富的煤炭资源形成了较低的发电成本，为公司产品提供了一定的竞争优势；其次，新疆地区有着西气东输、一带一路、中巴经济走廊等独特的经济优势和架构，公司所在地石河子位于天山北麓中段，准噶尔盆地南部，是新疆地区的交通枢纽，连接中亚和欧洲，具有重要的地理位置优势，这也为公司销售和运输PVC产品提供了便利的物流条件。

　　公司一体化产业链工艺路线搭建起了新疆自然资源与高附加值产品的桥梁纽带，成为现代氯碱化工的优质品牌。在发展进程中，公司不断延链、补链、强链，构建并逐步形成了完整的“自备电力→电石→聚氯乙烯树脂及副产品→电石渣及其他废弃物制水泥”一体化产业联动式绿色环保型循环经济产业链，加快地区新型工业化建设，拉动地方经济快速发展，解决大量民生就业，有利于新疆资源优势就地转化为经济优势、后发优势。

　　公司始终贯彻新发展理念，以习新时代中国特色社会主义思想为指导，坚定不移走生态优先、绿色发展之路，突出精准治污、科学治污、依法治污，以实现减污降碳协同增效为总抓手，推进生产洁净化、废物资源化、能源低碳化，深入研究固碳增值、降碳提效的先进技术，持续加大环保装置的投入，深入推进环保重点项目建设，加快构建资源节约、环境友好、低碳循环的绿色生产体系，全面打造“天蓝、地绿、水清”生态优美的绿色天业形象。

　　公司始终将“绿色、低碳、环保”+的发展理念贯穿在生产经营各个环节，持续实施环保工艺优化和技术创新，不断推进节能降耗、节煤减碳等工作进程。公司创造性开发出天然气制氢联产PVC、变压吸附尾气回收、组合吸收等新工艺，不仅很好地解决了废气排放问题，而且改变了传统的氯碱平衡，实现了在不增加配套烧碱产能的条件下，提高聚氯乙烯生产能力。公司通过自主研发的新型干法技术，实现了100%电石渣制水泥工艺向全工业废渣制水泥的全新转型升级。目前，已能使用包括电石渣、粉煤灰、炉渣、微硅粉、铜矿渣、脱硫石膏等十三种工业废渣作为生产水泥的原料，最大程度的减少固体废物的排放，减少对土壤的危害，年消耗废渣500万吨。通过废弃物的综合利用，让上游企业的废物成为下游企业的原料，实现了循环经济，更是对建设用地土壤环境安全、污染防治起到较好的示范作用。

　　惠誉评级将信用挂钩票据（CLN）的11个评级从“AAAsf”下调至“AA+”

　　已有38家主力机构披露2022-12-31报告期持股数据，持仓量总计4.86亿股，占流通A股38.28%

　　近期的平均成本为4.60元。该股资金方面呈流出状态，者请谨慎。该公司运营状况尚可，多数机构认为该股长期价值较高，者可加强关注。

　　限售解禁：解禁3.962亿股(预计值)，占总股本比例23.21%，股份类型：定向增发机构配售股份。(本次数据根据公告推理而来，实际情况以上市公司公告为准)

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